`最新投资策略一季度国内宏观基本面处于弱修复状况，工业企业营收同比增速回升，出口相对不错，但中微观数据并不强，价格指数仍处于通缩压力带。 政策层面，央行采取了降准操作，

LPR也有下调，财政方面并未有超预期的动作，在经济转型大背景下延续托而不举，虽然有新增提出设备更新和消费品以旧换新方案，但实施效果有待后续观察。 在此背景下，一季度资本市场债强股弱，

中债总财富指数上涨%，万得全A指数下跌%，中证转债指数下跌%。

-月份债券收益率持续下行，月份有所震荡，年国债收益率向下突破%创出历史新低，年国债下探至%位置，表现最为亮眼，期限利差明显压缩，

投资者更关注久期价值，债市表现也反映出市场对增长和通缩的担忧。

股市先跌后涨，走了一波明显的过山车行情，

更多反应的是情绪面和资金面变化。 内部结构分化明显，大盘和价值表现较好，如红利指数和大盘价值指数有%左右的上涨，以石油石化、煤炭和有色为代表的上游资源品是表现最好的方向之一，而小微盘经历月底前后的大跌后虽有明显反弹，但仍表现不佳，中证指数季度下跌%。 在股市偏弱特别是小盘不佳情况下，

转债发行人以中小市值公司居多，转债市场明显承压，等权指数下跌%。

操作方面，报告期内，本组合在月显著拉长组合久期，月维持偏高久期，月上旬久期降至中性水平，

组合在市场下跌中增加了部分转债仓位，并将股票仓位增加至偏高水平。 (来源：中欧鼎利债券型证券投资基金年第季度报告)。